Barclays prevé un pago de más de 1.800 millones de euros a Vodafone por las asociaciones en fibra

Barclays prevé un pago de más de 1.800 millones de euros a Vodafone por las asociaciones en fibra

En un movimiento que tiene el potencial de revolucionar el panorama de las comunicaciones en Europa, el Grupo Barclays prevé un pago récord de más de 1.800 millones de euros a Vodafone por sus asociaciones en fibra óptica. Esta cifra histórica se debe a la creciente demanda de servicios de banda ancha de alta velocidad y a la necesidad de mejorar la infraestructura de comunicaciones en el continente. La asociación entre Barclays y Vodafone tiene como objetivo impulsar el desarrollo de redes de fibra óptica de alta velocidad en todo el territorio europeo, lo que supondrá un gran avance en la conectividad y el acceso a Internet de alta velocidad para millones de usuarios.

Vodafone podría obtener 1.800 millones en pago por asociaciones en fibra

El consejero delegado de Vodafone, José Miguel García, ha anunciado principios de acuerdo con Telefónica y Masorange para crear sendas compañías conjuntas en las que incluir una serie de unidades inmobiliarias de fibra, poder monetizarlas y contar con el acceso a las mismas.

Barclays prevé ahorros anuales de 30 millones

Los analistas de Barclays esperan que la firma obtenga más de 1.800 millones en efectivo tras la firma de las dos 'joint ventures' con Telefónica y Masorange para la fibra en este mercado. Además, espera ahorros anuales de unos 30 millones por la renegociación del acuerdo de alquiler de la red de Movistar.

Monetización de la fibra

La monetización se produce por dos vías: la venta de acciones a un socio financiero y la recapitalización apalancada en la que se realiza un dividendo a los accionistas. Barclays espera que por la primera genera entre 700 y 1.200 millones dependiendo de cómo sea el reparto accionarial final, mientras que por la segunda 'palanca' genere hasta 1.100 millones -6.000 millones para las tres partes en total-.

Impacto en los costes operativos

Desde Barclays creen que habrá impacto en los costes operativos, pero quizá menos del que originalmente se pensaba. Estima que Vodafone incrementará en aproximadamente 200 millones de euros este capítulo. Pero los menores costes actuales de la red de cable (HFC) heredada limitarían este desembolso a cerca de 100 millones, según sus cálculos.

Inversión en infraestructura

La inversión en infraestructura (Capex) podría ser estructuralmente menor de lo que habíamos pensado anteriormente ya que la dependencia de la red de cable disminuye, según apunta Barclays.

Reducción del endeudamiento

Con todos los ingresos generados, los pagos de unos 100 millones anuales en alquiler de fibra a esas 'fibercos' y los costes de migración de sus clientes desde su red, desde Barclays apuntan a una reducción del apalancamiento junto con el reembolso de los 900 millones de euros de acciones preferentes de Vodafone.

Preacuerdo con Telefónica

Además, se ha firmado un preacuerdo con Telefónica para construir un nuevo acuerdo de alquiler de red de fibra en España -cuya primera versión se firmó en el año 2017-. Esto le permite a Vodafone 'tirar' de la infraestructura del antiguo incumbente para las zonas donde no tenga fibra propia o compartida en las 'joint venture'.

Perspectivas para el futuro

Desde Barclays se espera unos ingresos para el año natural 2024 -acabado en diciembre- de 3.783 millones (un 1,6% menos) y para 2025 de 3.800 millones. No va a haber grandes crecimientos en el negocio, de acuerdo a sus previsiones. Donde habrá mejora es en la rentabilidad aunque las previsiones siguen planteando pérdidas netas de 343 millones para este año y de 233 millones en 2025.

Zegona, la gestora capitaneada por Eamonn O'Hare, debe convencer a los inversores de que se va a poder conseguir esa recuperación del pulso en la operadora en un mercado especialmente competido.