La Batalla por la Rentabilidad: ¿Qué Opción de Letras del Tesoro Es La Mejor a 3 o 9 Meses?

La Batalla por la Rentabilidad: ¿Qué Opción de Letras del Tesoro Es La Mejor a 3 o 9 Meses?

En un entorno económico cada vez más complejo y cambiante, la rentabilidad se ha convertido en un tema clave para los inversores y ahorradores. En este sentido, las letras del Tesoro se presentan como una opción atractiva para aquellos que buscan obtener un retorno seguro y estable en el corto plazo. Sin embargo, la oferta de letras del Tesoro a 3 y 9 meses plantea una pregunta fundamental: ¿Cuál es la mejor opción para maximizar la rentabilidad? En este artículo, analizaremos las características y ventajas de cada opción, con el fin de proporcionar una guía útil para aquellos que buscan tomar una decisión informada.

La batalla por la rentabilidad: ¿Qué opción de Letras del Tesoro es la mejor a 3 o 9 meses?

El próximo 8 de octubre tendrá lugar una nueva subasta de Letras del Tesoro, en la que se subastarán títulos a 3 y 9 meses. Sin embargo, antes de ese día, los inversores deben tener en cuenta la fecha límite para presentar peticiones online para dicha subasta, que es hoy, 1 de octubre.

El interés inversor no ha cesado, pero la rentabilidad de ambas opciones sí ha ido perdiendo terreno. De hecho, la tendencia ha empezado a cambiar en este 2024, después de que ambas referencias fueran casi paralelas durante todo el año 2023.

La tendencia de la rentabilidad

En la subasta del pasado 10 de septiembre, el Tesoro Público colocó 2.133,65 millones de euros, recortando la rentabilidad ofrecida en ambas referencias a mínimos de hace un año y medio, según los datos publicados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.

En aproximadamente un año (desde el 17 de octubre de 2023 al 10 de septiembre de 2024), las Letras a 3 meses han perdido -0,73 puntos básicos en rentabilidad ofrecida (del 3,59% a 2,86%). La variación en los títulos a 9 meses refleja una pérdida de -0,79 puntos básicos (de 3,82% a 3,03%).

La mayor caída en un mes durante este año la protagonizan las Letras a 3 meses, con una variación de hasta un -0,36 puntos básicos: del 3,22% del 13 de agosto al 2,86% de la subasta de septiembre. Los títulos a 9 meses parecen ser los que más resisten. Su mayor caída mensual se registra de agosto a septiembre con una pérdida de -0,27 puntos básicos en la rentabilidad (3,42% del 9 de julio al 3,15% del 13 de agosto).

La demanda de los inversores

A pesar de reducir el interés, la demanda de los inversores por los títulos de deuda españoles sigue siendo elevada, ya que el pasado 10 de septiembre se acercó a los 4.900 millones de euros, más del doble de lo finalmente adjudicado en los mercados en esta tercera subasta de septiembre.

En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía colocó 693,15 millones de euros en la subasta de letras a tres meses, frente a una demanda de 1.740,30 millones de euros, y la rentabilidad marginal se situó en el 2,860%, la más baja en año y medio (marzo 2023) y por debajo del 3,215% ofrecido en la subasta del mes pasado.

Qué son las Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo emitidos por el Tesoro Público. Se trata de títulos de deuda a 3, 6, 9 y 12 meses con muy poco riesgo que el Gobierno saca al mercado para lograr financiación. Cada una de estas Letras tiene un importe nominal de 1.000 euros y este sería el importe mínimo de inversión, aunque se puede ampliar, invirtiendo múltiplos.

Cómo comprar Letras del Tesoro

Para comprar Letras del Tesoro, el primer paso a seguir es acceder a la web del Tesoro Público y abrir una 'Cuenta Directa' en el Banco de España. Si dispone de un DNI electrónico o certificado digital, el cliente puede realizar la compra directamente a través de internet, seleccionando el valor que se quiere adquirir en el apartado de 'Compra y Venta de Valores' y transfiriendo el importe. Otra opción es acudir presencialmente a una sucursal del Banco de España con cita previa, que se puede concretar en internet.

Cuál es la rentabilidad de las Letras del Tesoro

Los ciudadanos no saben cuál es la rentabilidad que ofrecerán las Letras en la siguiente subasta a la hora de hacer una oferta de compra, por lo que existe la opción de indicar el tipo de interés mínimo por el que se está dispuesto a realizar la compra, pero se corre el riesgo de quedar fuera de la subasta si esta se cierra con un tipo inferior. La mayoría de compradores optan por realizar ofertas no competitivas y quedarse con el precio que salga en la subasta, sin imponer condiciones.

Cuál es el importe de cada Letra del Tesoro

El importe nominal de cada Letra es de 1.000 euros, por lo tanto, la inversión siempre será de este importe o un múltiplo del mismo. Las Letras del Tesoro no siguen el mismo sistema para recibir intereses que otros productos de ahorro, ya que se trata de emisiones al descuento. Esto significa que, en el momento de la emisión, estos títulos se adquieren a un precio más bajo que el nominal, para recibir los 1.000 euros como pago en el momento del vencimiento, siendo la diferencia entre los dos importes la rentabilidad obtenida.

Precios de las Letras del Tesoro

En caso de necesitar recuperar el dinero invertido antes del final del plazo de amortización establecido, las Letras se pueden vender sin haber alcanzado su vencimiento, pero el cliente podría perder dinero según como hayan avanzado los tipos ofrecidos por el Tesoro Público desde su compra. Si la Letra se adquirió con una rentabilidad más baja a la que ofrece el organismo público en el momento de venderla, el precio que se estará dispuesto a pagar por el título en el mercado secundario será menor al de la compra inicial.

Cómo declarar las ganancias obtenidas en las Letras

Las ganancias obtenidas de este tipo de emisiones se considera rendimiento de capital mobiliario y está, por lo tanto, sujeto al Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF). Se aplicará el mismo gravamen que a cualquier renta del ahorro, en función de la cuantía obtenida. Así, los primeros 6.000 euros tendrán un tipo del 19%, entre 6.000 y 50.000 euros será del 21%, del 23% entre 50.000 y 200.000 euros y del 28% para los importes que superen este último número.