Emisiones de deuda se estancan en 70.000 millones en el primer semestre

Emisiones de deuda se estancan en 70.000 millones en el primer semestre

En un contexto económico marcado por la incertidumbre y la volatilidad, las emisiones de deuda en el mercado financiero han experimentado un estancamiento en el primer semestre del año. Según los datos recopilados, el monto total de las emisiones de deuda se ha mantenido en 70.000 millones, un nivel que no ha variado significativamente en comparación con el mismo período del año pasado. Esta tendencia se considera preocupante, ya que la deuda pública y la privada siguen siendo un tema de gran relevancia para la estabilidad financiera del país. En las próximas semanas, se espera que los expertos y las autoridades financieras analicen con detenimiento esta situación y evalúen las posibles consecuencias para la economía en general.

Emisiones de deuda se estancan en 70.000 millones en el primer semestre: un ritmo más lento

Las emisiones de deuda en España han sufrido un ligero descenso en el primer semestre del año, alcanzando un volumen de casi 70.000 millones de euros, ligeramente por debajo de los 72.000 millones contabilizados en los primeros seis meses de 2023. Este comportamiento se ha dado en medio de una mayor estabilidad geopolítica, aunque en junio la volatilidad ha vuelto a acechar debido a la incertidumbre que vivieron los mercados por las elecciones francesas.

El sector público y la financiera, líderes en emisiones

Como suele ser habitual, el sector público ha sido el más activo, colocando a través de catorce operaciones sindicadas un total de 38.000 millones, un 3% más que en el mismo período del año anterior. Parte de esta transacciones las canaliza el Reino Unido, representando el 81% del total, destacando la alta demanda agregada con una ratio de sobresuscripción de 11,8 veces.

En segundo lugar se posicionaría el área financiera con 22.000 millones, sufriendo un recorte del 24%. Esta contracción obedece a la diversificación de los planes de emisiones en otras divisas más allá del euro, según arroja el informe sobre el mercado de capitales que elabora Société Générale. El grueso las concentran Banco Santander, Banco Sabadell y CaixaBank.

El sector corporativo, en alza

Por otro lado, el sector corporativo ha experimentado una mejora hasta los 9.000 millones, desde los 5.000 millones registrados a junio de 2023 en un mercado con abundancia de liquidez. El primer semestre se ha caracterizado por los cambios en las expectativas de política monetaria y la bajada de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) en 25 puntos básicos, hasta el 4,25%, mientras la Reserva Federal (Fed) aún no ha movido ficha.

La volatilidad y la política monetaria

En este sentido, el enfriamiento acerca de bruscos movimientos en el precio del dinero ha ido ganando peso. Si a principios de 2024 el mercado descontaban seis recortes de tipos, ahora las apuestas se reducen a dos o tres en el caso de la eurozona. La solidez de la economía y la resistencia del mercado laboral no contribuyen a atajar el elevado IPC que se mantiene por encima del objetivo de los bancos centrales del 2%, especialmente en Estados Unidos.

En este contexto, desde Société Générale destacan que la volatilidad ha sido positiva, con los diferenciales de crédito estrechando de manera progresiva, lo que ha favorecido la mayor demanda de inversores por el papel español. La ratio de suscripción media alcanzó las 3,9 veces en contraste con las 3,5 veces del período comparado, factor al que ha contribuido el mantenimiento de los costes de financiación.

La deuda sostenible, en aumento

Uno de los aspectos que destacan en el informe es la mayor representación de la deuda sostenible, que ya suponen el 21% del total. Esta tendencia refleja la creciente conciencia sobre la importancia de la sostenibilidad en la toma de decisiones de inversión.