La marea de oro: Un delirio de precios en máximos históricos

La marea de oro: Un delirio de precios en máximos históricos

En un escenario económico cada vez más volátil, el precio del oro ha alcanzado nuevos máximos históricos, sorprendiendo a inversores y expertos por igual. La creciente inestabilidad geopolítica, unida a la incertidumbre económica global, ha generado un clima de incertidumbre que ha llevado a los inversores a buscar refugio en el metal precioso. Como resultado, el oro ha experimentado un aumento vertiginoso en su valor, llegando a cotizaciones nunca antes vistas. En este artículo, exploraremos las razones detrás de esta marea de oro y qué implicaciones puede tener para los inversores y la economía en general.

La marea dorada: Precios del oro alcanzan récords por miedo a la inflación

El oro sigue su racha alcista, acumulando un incremento del 30% en su precio desde principios de año, habiendo alcanzado un nuevo récord el pasado jueves al tocar los 2.685,58 dólares por onza. Esta tendencia se debe principalmente a la incertidumbre generada por los recortes de tipos de interés y la expectativa de un posible repunte de la inflación.

Los analistas apuntan a la evolución de la política monetaria como la principal razón para esta subida, con un mercado que refleja la incertidumbre por los recortes de tipos que se han dado y los que se esperan los próximos meses.

La demanda estructural en los mercados emergentes

El oro se ha revalorizado en las últimas semanas, incluso después de un rendimiento estelar en lo que va de año, según Claudio Wewel, de la gestora J.Safra Sarasin Sustainable AM. En su opinión, gran parte del buen comportamiento de este metal precioso se ha debido a la mayor demanda estructural en los mercados emergentes, en particular en China.

En el caso del gigante asiático, la demanda también aumentó entre los inversores privados por la falta de alternativas de inversión nacionales viables, según Wewel.

Las expectativas de recortes de los tipos de interés y las compras de los bancos centrales

El oro ha sido uno de los activos con mejor comportamiento en 2024, destaca Ned Naylor-Leyland, de la gestora Jupiter AM. A su juicio, su tendencia al alza se explica por una combinación de factores, entre ellas las expectativas de recortes de los tipos de interés y las compras de los bancos centrales.

David Kohl, economista del banco privado suizo Julius Baer, cree que la bajada de los tipos de interés por sí sola no explica la subida del oro, aunque cree que, una vez iniciado el ciclo de recortes, el camino de menor resistencia es al alza.

La protección frente a la inflación

Mario Aguilar, estratega de la gestora Janus Henderson, señala uno de los puntos clave de la fuerte apreciación del metal dorado: la convicción de los inversores de que el oro es una protección frente a la inflación. El oro tal vez no proteja a corto plazo, pero a largo plazo sí mantiene su valor. Te protege en términos reales a largo plazo, explica.

Aguilar recuerda que la deuda soberana sigue al alza, en concreto en EEUU, y que los inversores temen que esa circunstancia se traduzca en un nuevo repunte de la inflación.

La incertidumbre y la volatilidad en los mercados

Javier Molina, analista de la plataforma de inversión eToro, matiza que el descenso de la inflación registrado en los últimos meses es un alivio, pero que no debemos perder de vista los riesgos que podrían surgir en el futuro si se toman decisiones prematuras sobre las bajadas de tipos.

Una reducción de tipos para evitar una recesión estimularía el consumo y la inversión al abaratar el crédito, pero podría generar presiones inflacionistas, especialmente en sectores como el de los servicios, señala.

Las tensiones geopolíticas en regiones clave para el suministro de petróleo, básicamente en Oriente Próximo, podrían agravar la situación, generando incertidumbre y volatilidad en los mercados.

La controversia sobre la eficacia del oro como refugio

Aunque los hechos muestran que el oro sigue siendo percibido como un refugio frente a la inflación, algunos analistas plantean ciertas dudas. En contra de lo que suele pensarse, el oro no sirve (por si solo) como cobertura contra la inflación, aseguran en un artículo Kerstin Hottner y Andrea Gentilini, de la gestora Vontobel.

En su opinión, los inversores en activos múltiples deberían ir más allá de la inversión exclusiva en oro y considerar la posibilidad de exponerse a una cesta más amplia de materias primas.

En cuanto a la evolución futura del precio del oro, Wewel sostiene que dependerá, sobre todo, de la marcha de la economía estadounidense.