Ni Bitcoin ni dólar. El franco suizo se convierte en refugio seguro tras el shock financiero de agosto
En un contexto de gran inestabilidad financiera, el franco suizo ha emergido como un refugio seguro para los inversores. Tras el shock financiero de agosto, que afectó a las principales monedas y activos, el franco suizo ha demostrado su resiliencia y su capacidad para mantener su valor. Mientras que las criptomonedas, como el Bitcoin, y las monedas fiduciarias, como el dólar, han sufrido importantes pérdidas, el franco suizo ha seguido siendo una opción segura y estable para aquellos que buscan proteger su patrimonio.
El franco suizo alcanza niveles históricos en medio del shock financiero global
La ola de aversión al riesgo que sacudió los mercados a principio de semana ha potenciado el auge del franco suizo, compensando las perspectivas de nuevos recortes de los tipos de interés en el país centro europeo e impulsando los llamamientos al Banco Nacional Suizo (SNB) para que tome medidas para enfriar sus ganancias.
El franco se disparó hasta su mayor nivel en casi una década frente al euro el lunes, después de su semana más fuerte desde la invasión rusa de Ucrania a principios de 2022. El miércoles, el principal grupo de presión de fabricantes del país pidió al SNB que haga algo rápido para evitar que la fortaleza del franco perjudique a los exportadores y ponga en peligro la recuperación económica.
La preocupación por una posible recesión en EEUU, la tensa geopolítica y la turbulencia en los mercados japoneses han revivido el tradicional atractivo del franco como refugio en tiempos de volatilidad. Aunque se da por hecho un tercer recorte consecutivo de tipos del SNB en septiembre, después de los adoptados hasta junio, eso no ha mermado el apetito de inversores a largo plazo y fondos especulativos.
Un refugio seguro en tiempos de volatilidad financiera
No veo señales claras de que las ganancias del franco hayan terminado, explica Geoff Yu, estratega de Bank of New York Mellon. Incluso tras la apreciación del 5% desde mayo, los clientes del banco especialista en custodia de activos siguen infraponderados en la divisa helvética, y Yu cree que la vía de menor resistencia es hacia más revalorizaciones.
Los inversores han estado reduciendo sus apuestas a la baja sobre el franco por segunda semana consecutiva, con las posiciones cercanas a máximos desde 2007, lo que sugiere que la liquidación de esas posiciones tiene mucho más recorrido.
Los mercados descuentan plenamente un recorte de 25 puntos básicos del Banco Nacional Suizo (SNB) en septiembre, con un 60% de probabilidades de otra bajada en diciembre, lo que dejaría la tasa de interés oficial en el 0,75%, convirtiendo a Suiza en el banco central desarrollado más agresivo en el recorte de tipos.
No diría que el franco está sobrevalorado aún, señaló Adriel Jost, del Instituto de Política Económica Suiza. Dado el diferencial de inflación con la zona euro, el experto ve un rango justo de 0,95-0,90 para el par euro-franco, frente a los 0,94 actuales.
La moneda suiza ha ido a rebufo de la escalada del yen desde julio, acaparando las posiciones más defensivas de los inversores globales. La tormenta financiera que se ha producido en agosto ha puesto de nuevo sobre la mesa su papel como refugio frente a otras opciones como el oro o el dólar, que suelen reaccionar al alza en periodos de incertidumbre. Tampoco el Bitcóin tiene esa consideración pese a que sus defensores lo consideran así. De hecho, el mercado cripto sufrió una de las caídas más amplias durante la semana pasada tras el shock temporal de las bolsas.
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