Turbulencias bursátiles de agosto pueden regresar, advierte Société Générale

Turbulencias bursátiles de agosto pueden regresar, advierte Société Générale

La inestabilidad financiera que se vivió en los mercados bursátiles en agosto pasado puede volver a repetirse, según un informe de alerta emitido por la entidad financiera francesa Société Générale. Los analistas de la entidad destacan que los factores de riesgo que desencadenaron las turbulencias bursátiles en el verano no han sido completamente resueltos y que, por lo tanto, es posible que la inestabilidad se repita en los próximos meses. Esta advertencia ha generado preocupación entre los inversores y los agentes económicos, que ya se encuentran en un estado de alerta ante la posibilidad de una nueva ola de turbulencias en los mercados financieros.

Turbulencias bursátiles: Société Générale advierte regreso de las turbulencias de agosto

Las turbulencias bursátiles de agosto pueden regresar otra vez, según Société Générale. El estratega de mercados de la entidad francesa, Albert Edwards, ha mantenido una visión pesimista durante los últimos dos años, y ahora advierte que los recientes eventos en el mercado podrían ser solo el principio de un camino difícil.

Un ajuste más amplio puede estar en camino, según Edwards, quien destaca que la clave para entender la situación actual es la combinación de un ciclo de tasas de interés que está llegando a su punto culminante y una posible normalización de las políticas monetarias en Japón, un país que ha jugado un papel central en las estrategias globales de inversión, especialmente a través del comercio de acarreo en yenes.

El mercado de valores en un punto crucial

Edwards sostiene que el mercado de valores está en un punto crucial, y las turbulencias de agosto podrían ser un presagio de problemas más serios por venir. Aunque muchos inversores han visto la caída del índice de referencia de Wall Street y de los gigantes tecnológicos como un ajuste natural tras un rally alcista, Edwards señala que hay fuerzas subyacentes que no se pueden ignorar.

En agosto, los mercados experimentaron caídas debido a datos económicos débiles de Estados Unidos que reavivaron el miedo a un aterrizaje forzoso. Sin embargo, el verdadero problema no ha hecho más que comenzar, según el informe reciente de la firma de inversión.

La incertidumbre en los mercados

Mientras el S&P 500 se ha recuperado rápidamente de su caída de principios de agosto, Edwards destaca que los mercados de bonos y divisas no han mostrado la misma resiliencia. El 5 de agosto fue un día clave, ya que la crisis que se desató en los mercados fue provocada por la subida de tasas en Japón y la liquidación de las operaciones 'carry trade' en yenes, una práctica de los inversores globales que implica tomar prestado en la divisa japonesa para invertir en activos de mayor rendimiento.

El optimismo extremo en los mercados de acciones ha sido barrido, pero no se pueden lavar los cambios fundamentales, afirma el analista del banco de inversión francés. Desde su punto de vista, el problema radica en que los fundamentales del mercado norteamericano, especialmente en el sector tecnológico, están empezando a mostrar signos de debilidad.

La confianza en los beneficios tecnológicos disminuye

La confianza en los beneficios tecnológicos, que ha sido el motor de la recuperación de los índices, está disminuyendo, y eso podría llevar a una “desaceleración más profunda en los próximos meses”, según advierte Edwards. Una de las cuestiones más importantes que enfrentan los inversores hoy en día es si el país nipón está volviendo a la corriente macroeconómica principal.

El ajuste de tipos en el país asiático podría desencadenar una mayor liquidación de activos globales vinculados a operaciones de carry trade en yenes, según el informe de Société Générale. Edwards compara la situación actual con la década de 1990, cuando los tipos de interés a 10 años de Japón y Estados Unidos estaban mucho más cerca de lo que están hoy.

La Fed y el mercado laboral

Con la Fed preparada para sacar la motosierra y recortar los tipos de interés en septiembre por primera vez desde que comenzó su ciclo restrictivo, los inversores están tratando de anticipar cómo reaccionará la renta variable. Edwards argumenta que la decisión de la política monetaria estadounidense puede proporcionar cierto alivio a corto plazo, pero no resolverá los problemas estructurales que enfrenta la economía norteamericana.

Uno de los puntos clave para el estratega de mercados de la entidad francesa es el mercado laboral. A pesar de que los datos de empleo en Estados Unidos han sido sólidos en general, destaca un incremento del paro en los próximos tres meses podría ser una señal de que el mercado laboral está comenzando a enfriarse seriamente.

La reciente caída de Nvidia es otra de las señales más alarmantes. La empresa, que había alcanzado máximos históricos impulsada por el boom de la inteligencia artificial, ahora se enfrenta a una corrección que podría ser indicativa de una sobrevaloración en el sector tecnológico en general. Edwards advierte que el enfriamiento del optimismo en torno a las ganancias tecnológicas podría ser el desencadenante de una corrección más amplia en el mercado.

Nvidia podría ser solo el canario en la mina de carbón, asevera, subrayando que el sector tecnológico, que ha sido el principal motor de crecimiento del mercado, está comenzando a mostrar signos de debilidad. Todo está por ver.