Turquía devuelve el 'rescate monetario saudí' de 5.000 millones de dólares en un gesto que refleja el estabilización de la lira turca
En un histórico movimiento, el gobierno de Turquía ha decidido devolver el préstamo de 5.000 millones de dólares otorgado por Arabia Saudita en 2018, conocido como el rescate monetario saudí. Este gesto simbólico refleja la estabilización de la lira turca, que ha experimentado una notable recuperación en los últimos meses. Esta decisión demuestra la confianza del gobierno turco en la solvencia de su economía y su capacidad para manejar sus finanzas de manera autónoma. En este contexto, la devolución del préstamo saudí se considera un importante paso hacia la autonomía financiera de Turquía.
Turquía devuelve $5.000 millones a Arabia Saudí: un gesto de confianza en la estabilidad de la lira
El Banco Central de Turquía ha dado un paso histórico devolviendo un depósito de $5.000 millones a Arabia Saudí, lo que demuestra la confianza de las autoridades en su capacidad para restaurar las reservas de divisas sin tomar deuda de sus aliados ricos.
El sentimiento de los inversores ha mejorado dramáticamente desde la revisión del equipo económico de Turquía el año pasado, lo que ha llevado a una fuerte demanda de activos turcos, estabilizando la lira y provocando que Deutsche Bank AG diga que comprar bonos denominados en lira era la operación del año en los mercados emergentes.
Este cambio ha permitido al banco central reducir sus pasivos en moneda extranjera a un ritmo récord. Desde las elecciones locales del 31 de marzo, los inversores nacionales han retirado $11.500 millones de dólares de cuentas respaldadas por el gobierno que prometían compensar a los inversores por pérdidas en términos de moneda extranjera, mientras que los flujos de cartera extranjera hacia acciones turcas y deuda gubernamental alcanzaron los $18.000 millones.
Señal de confianza, dijo Tim Ash, un estratega de mercados emergentes en RBC BlueBay Asset Management. Turquía se está moviendo hacia una posición subyacente mucho mejor con las reservas netas ahora positivas.
Bloomberg Economics estima que el banco central agregó alrededor de $80.000 millones a sus reservas solo en el segundo trimestre. A principios de julio, las reservas netas, excluyendo swaps con prestamistas comerciales, se situaban en aproximadamente $15.000 millones, frente a los aproximadamente -$60.000 millones registrados antes de las elecciones locales en marzo.
Las reservas del banco central habían sido objeto de intenso escrutinio tras una crisis monetaria en 2018, que las autoridades en ese momento intentaron gestionar con intervenciones cambiarias encubiertas que agotaron las reservas extranjeras sin lograr evitar que la lira cayera. Esas intervenciones comenzaron a ser reemplazadas por políticas más ortodoxas, incluidos aumentos de tasas de interés, el año pasado.
Hemos eliminado en gran medida los swaps con bancos nacionales y ahora estamos revisando los acuerdos de depósito con contrapartes internacionales, dijo el gobernador del banco central Fatih Karahan a Bloomberg en una entrevista este mes.
El carry trade con la lira turca, el más rentable
El carry trade se refiere a la práctica de pedir prestado en lugares donde las tasas de interés son relativamente bajas, y luego convertir ese dinero en instrumentos en monedas que ofrecen tasas de interés más altas, como la lira turca. El atractivo de la operación depende tanto del nivel de las tasas de interés como de la estabilidad de la moneda.
Según una estimación de Bloomberg Economics, alrededor de $20.000 millones del aumento en las reservas extranjeras pueden estar relacionados con los flujos de carry trade.
El banco central, que ha fijado su tasa de interés de referencia en 50%, se ha comprometido a mantener una política monetaria estricta para controlar la inflación y mantener atractivos los activos en lira.
La devolución del depósito a Arabia Saudí es un gesto de confianza en la estabilidad de la lira y en la capacidad del banco central para restaurar sus reservas de divisas. Sin embargo, una posible reversión de las operaciones de carry trade o un renovado interés local en monedas extranjeras podría plantear desafíos a la autoridad monetaria.
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