Los inversores esperan un posible repunte en el gasto público en Francia después de las elecciones

Los inversores esperan un posible repunte en el gasto público en Francia después de las elecciones

Tras las elecciones presidenciales celebradas en Francia, los inversores se muestran cautamente optimistas respecto al futuro del gasto público en el país. Según analistas y expertos, es probable que el nuevo gobierno implemente medidas para estimular la economía, lo que podría conllevar un aumento en la inversión pública en sectores clave como la infraestructura y la educación. Esta perspectiva ha generado un clima de esperanza entre los inversores, que ven en este posible repunte un motor de crecimiento para la economía francesa. Aunque aún es pronto para hacer predicciones precisas, el ambiente de incertidumbre que rodeaba al país parece estar dando paso a una atmósfera más positiva.

Francia: Inversores Esperan un Posible Repunte en Gasto Público después de Elecciones

Los resultados de la primera vuelta de las elecciones legislativas francesas han generado incertidumbre en los mercados financieros, y los inversores están esperando con ansiedad los resultados electorales que podrían afectar sus decisiones de inversión.

La prima de riesgo de la deuda pública francesa ha estado en aumento desde que el presidente Emmanuel Macron anunció que adelantaría la cita electoral tras los comicios europeos. Aunque las tensiones en los mercados se han ido disipando paulatinamente, varios analistas han manifestado que podrían volver a escalar al conocerse los resultados electorales.

Análisis de Escenarios Posibles

El banco de inversión francés Natixis ha presentado cuatro escenarios posibles con diferentes consecuencias económicas:

• Escenario Base: Victoria relativa de la Agrupación Nacional, con resultados sólidos del Nuevo Frente Popular y del bloque más próximo a Macron. En este caso, la Agrupación Nacional tendría una capacidad limitada para aumentar el gasto público, pero tampoco podría aprobar reformas estructurales.
• Escenario 2: Triunfo del presidente Macron y sus aliados, lo que supondría mantener la situación existente.
• Escenario 3: La Agrupación Nacional obtendría la mayoría absoluta en la Asamblea Nacional, lo que haría más probable la adopción de medidas para apoyar a los hogares, como el recorte del IVA de la energía.
• Escenario 4: Mayoría relativa de la coalición de izquierdas. En este caso, aunque el programa del Nuevo Frente Popular incluye un aumento sensible del gasto público, su margen de maniobra sería reducido.

Impacto en los Mercados

Según Natixis, es probable que haya un mayor gasto público con poca o ninguna financiación, lo que impactaría en los mercados de deuda. La gestora Generali AM considera que los dos escenarios más probables son una falta de mayoría o un gobierno dirigido por la Agrupación Nacional.

La atención de los mercados se centrará en los riesgos fiscales de Francia, pero también en los efectos que los resultados electorales pueden tener en la integración europea y en la posición sobre Ucrania.

Análisis de la Política Económica

Gilles Moëc, economista jefe de Axa Investment Managers, cree que la Agrupación Nacional puede permitirse el lujo de dejar de lado algunas de sus promesas electorales más costosas, siempre que se mantenga firme en las medidas sobre inmigración y seguridad.

Benjamin Melman, de Edmond de Rothschild, incide en que el único grupo partidario de una política presupuestaria estricta, el más cercano a Macron, acaba de ser desautorizado en las elecciones europeas. Los programas políticos propuestos por los otros dos bloques no harán sino agravar aún más el déficit público, recalca.

Clément Inbona, gestor de fondos de La Financière de l'Echiquier, es más optimista. Las medidas más costosas están desapareciendo progresivamente de los programas electorales y podrían hacerlo aún más con el ejercicio del poder, apunta.

Incertidumbre en los Mercados

Ebury, empresa de tecnofinanzas especializada en intercambio de divisas, cree que una victoria de la Agrupación Nacional podría restar entre un 1% y un 2% a la cotización de euro.

La incertidumbre política está muy presente en Francia, pero, como ha ocurrido en otras elecciones recientes, como las de México o India, podría disiparse automáticamente si se produce un desenlace rápido a partir del 8 de julio.